下(xià)半年有色金屬投資要點看這(zhè)裏！銅價仍有下(xià)行空間
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2022-08-09
由金瑞期貨主辦、上海期貨交易所支持的(de)金瑞期貨2022有色金屬下(xià)半年投資策略會日前在雲南(nán)省昆明(míng)市順利舉行。來(lái)自上海期貨交易所、凱豐投資、雲南(nán)銅業等機構和(hé)企業的(de)代表、專家共計百餘人(rén)，分(fēn)别對(duì)宏觀經濟、有色金屬市場(chǎng)走勢、期現套保等多(duō)個(gè)主題進行了(le)深入探討(tǎo)。
凱豐投資管理(lǐ)有限公司投資經理(lǐ)熊海清在發言中重點分(fēn)析了(le)美(měi)國、歐元區(qū)與中國的(de)宏觀經濟情況。他(tā)表示當前正在面臨一輪全球性的(de)經濟下(xià)滑，全球預期經濟增長(cháng)有所下(xià)調，美(měi)國、歐元區(qū)和(hé)中國三大(dà)經濟體存在經濟增長(cháng)的(de)壓力。
關于大(dà)類資産配置，熊海清指出，每當海外出現經濟危機時(shí)，一般規律是A股下(xià)跌而中國國債上漲。結合當前情形，下(xià)半年A股難以出現牛市，可(kě)以考慮空股多(duō)債策略。大(dà)宗商品方面，全球經濟下(xià)滑可(kě)能帶動商品需求的(de)下(xià)降，原油可(kě)能面臨需求下(xià)降風險，有色金屬則可(kě)能在經曆三季度反彈後再次出現下(xià)跌行情。
對(duì)于市場(chǎng)普遍關注的(de)下(xià)半年有色金屬價格如何演繹，金瑞期貨研究所認爲，各品種表現将有所分(fēn)化(huà)，銅、鋁、鎳等下(xià)半年仍有下(xià)行可(kě)能，但短期可(kě)能偏強。錫和(hé)鉛或以震蕩爲主，鋅品種基本面支撐較強，有走強可(kě)能。
·策略會要點·
下(xià)半年宏觀經濟展望及大(dà)類資産配置
深圳凱豐投資管理(lǐ)有限公司投資經理(lǐ)熊海清
今年出現一輪全球性的(de)經濟下(xià)滑，世界各大(dà)經濟體的(de)經濟增長(cháng)預期均有所下(xià)調，美(měi)國、歐元區(qū)和(hé)中國三大(dà)經濟體存在經濟下(xià)滑的(de)壓力。
美(měi)國當前通(tōng)脹創下(xià)40年來(lái)新高(gāo)，聯儲爲應對(duì)通(tōng)脹持續加息則帶來(lái)了(le)信貸利率和(hé)成本的(de)快(kuài)速上行，導緻美(měi)國房(fáng)地産和(hé)耐用(yòng)品消費下(xià)滑，消費者信心指數跌破08年低點，當前美(měi)國出現技術性衰退，但業增長(cháng)還(hái)算(suàn)強勁，預計出現實質性衰退還(hái)需要1-2個(gè)季度。油價正在下(xià)跌疊加高(gāo)基數，預計美(měi)國通(tōng)脹在今年6月(yuè)份前後見頂，但到明(míng)年一季度通(tōng)脹仍将處于高(gāo)位，而明(míng)年二季度開始通(tōng)脹預計将會回落到4.5%，聯儲可(kě)能開始25bp的(de)降息。
歐元區(qū)當前深陷能源危機，以德國爲代表的(de)核心國家因爲能源緊缺，工業生産受限，出口也(yě)出現下(xià)滑。歐元區(qū)由于整體企業盈利能力和(hé)創新能力更弱，其對(duì)通(tōng)脹和(hé)加息的(de)容忍能力比美(měi)國更低，經濟也(yě)有更大(dà)的(de)可(kě)能陷入衰退;同時(shí)加息也(yě)可(kě)能帶來(lái)新一輪歐債危機。
中國方面，受到房(fáng)地産市場(chǎng)下(xià)滑以及居民消費意願疲軟的(de)影(yǐng)響，經濟從疫情中恢複并不順暢，經曆6月(yuè)份短暫反彈後，7月(yuè)制造業PMI再次落入收縮區(qū)間，未來(lái)經濟增長(cháng)壓力仍不容樂(yuè)觀。
大(dà)類資産方面，每當海外出現經濟危機時(shí)，A股一般傾向于下(xià)跌而中國國債上漲。結合目前中國的(de)經濟狀況，下(xià)半年A股難以出現牛市，可(kě)能隻會有部分(fēn)抱團股有短線投資機會，可(kě)以考慮空股多(duō)債。大(dà)宗商品方面，全球經濟下(xià)滑可(kě)能帶動商品需求的(de)下(xià)降，即使原油當前供給不足庫存偏緊，也(yě)可(kě)能面臨需求下(xià)降風險，有色金屬則可(kě)能在經曆三季度反彈後再次出現下(xià)跌行情。
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